震坤行Q1财报:GMV同比增长12.9%,海外业务收入增长6倍_
文丨张睿
5月21日，震坤行（NYSE：ZKH）于美股盘前发布2026年第一季度业绩报告。报告期内，震坤行实现GMV24.5亿元，同比增长12.9%，营收为21.14亿元，同比增长9.2%，毛利额3.5亿元，毛利率16.7%，环比提升1.2个百分点，经调整净利润为169万元。
震坤行董事长兼CEO陈龙在业绩发布会上表示：“一季度作为MRO行业传统淡季，公司仍实现GMV双位数增长与整体盈利，充分验证过去客户结构调整、运营效率提升等一系列战略举措成效显著，增强了公司实现全年GMV双位数增长和全年盈利目标的信心。”
2026年一季度，震坤行成交客户数同比增长11%至6.6万家。细分市场看，中小客户GMV同比增速超20%；深耕分销客户和小微企业的工邦邦平台GMV同比增长超30%；央企客户GMV重回双位数增长区间，较同期改善显著；电气制造、通讯电子、新能源、钢铁有色四大核心赛道GMV均实现超20%的同比增长。同时，震坤行持续布局半导体、储能、光模块、机器人等新兴热门产业，头部客户覆盖率提升。
值得一提的是，震坤行海外业务一季度收入同比增长超6倍。管理层在电话会指出：目前公司正同步推进“服务中国制造出海”与“美国本土业务布局”双线战略，2026年海外业务在业务拓展同时更注重投入效率，目标为全年盈亏平衡。
截至2026年3月31日，震坤行平台SKU数量从2300万增至2700万。在基础上，自有品牌建设加速推进，一季度上线超400个新品，涵盖个人防护、工具、清洁、办公等多元场景，推出透气轻型防撞帽、防静电手套等创新产品。自有品牌产品GMV实现超过20%的增长，占比提升至约9.7%。
震坤行深耕制造业多年，将发展重心放在高门槛、高专业度的硬核MRO领域，着重FA工厂自动化、电气自动化、泵管阀、刀具等十大重点产线深化产品力建设。其中，在FA工厂自动化领域，震坤行上线FA商城，整合海量零部件供给、智能选型、3D数模下载、技术支持等全链路能力，解决传统FA采购“选型难、门槛高”的行业痛点。数据显示，一季度工厂自动化、工业润滑油、化学试剂等产品GMV均实现双位数增长。
履约方面，震坤行一季度自营运力规模持续扩容，配送覆盖广度与响应时效同步提升，通过仓内布局优化与自动化设备投入，仓库坪效同比提升36%，费用同比下降17%，运营效率显著改善。
2026年震坤行明确提出“打造工业用品行业全栈式AI能力”目标，推进AI在工业用品场景的体系化落地。
数据底座层面，震坤行计划推出行业首个覆盖亿级工业用品行业知识图谱，为AI在复杂工业用品场景中的理解与应用，打下数据基础。
大模型层面，震坤行自研“行家玲珑”MRO垂直大模型持续迭代，上线业内首个工业用品智能视觉搜索引擎“行家慧眼”，能够通过图像识别技术快速判定物料类型与规格参数，结合场景完成需求诊断与智能选型。
工具与应用层面，震坤行推行“AI数字化全员计划”，赋能业务团队自主开发AI工具。一季度上线超60个AI智能体与RPA机器人，月度释放人力超2000工时。2026年，公司的目标是将AI代码生成率从目前的30%提升至80%。
目前，震坤行已全面构建覆盖商品、销售、运营、客服等核心业务环节的一体化AI应用体系，形成了包括AI询报价、AI物料管家、AI推品大脑等在内的AI智能体矩阵。
震坤行表示，2026年将继续围绕产品力、交付力、AI能力持续投入，强化复杂工业场景综合服务能力与长期壁垒；坚持高质量增长导向，持续提升经营效率与盈利水平，稳步迈向全年盈利目标。